方正证券指出，此次提价为牛栏山品牌近2年来第四次提价，此前分别于2022年1月、2022年5月、2023年1月起，对百年牛栏山系列、整体清香/浓香型白酒、牛栏山陈酿系列产品进行价格体系调整，提价节奏持续超预期。
其中，2023年1月提价幅度同样为每箱上涨6元，但提价产品多了一款42°750ml牛栏山陈酿。从2023年半年报来看，以陈酿系列为主的低档酒毛利率同比提升3.99个百分点至41.00%。
德邦证券预测称，由于本轮提价幅度略低于上轮且提价时间较晚，预计对毛利率提振程度略低于上轮。
搜狐财经注意到，提价的4款牛栏山陈酿是牛栏山核心大单品。
半年报显示，2023年上半年，42°265ml、42°500ml、52°500ml产品销量分别为0.93万千升、18.04万千升、1.18万千升，分别约占整体销售量的4.51%、87.45%、5.72%，合计占比高达97.68%。
其中42度500ml牛栏山陈酿产品正是年销数亿瓶的牛栏山核心单品“白牛二”。
搜狐财经在牛栏山天猫、京东官方旗舰店搜索发现，该产品每箱12瓶，当前售价185元，平均15.4元/瓶，每箱上涨6元后，单瓶价格约上涨0.5元。
搜狐财经随机走访北京市海淀区多家超市便利店发现，“白牛二”价格在14元-16元不等。一位店主表示，已经收到涨价通知但还没有具体的政策，估计一瓶单价得涨1元，“能不能涨起来就看年后了”。
市场价仍低于零售价
据上述店主回忆，牛栏山2023年年初涨价后，市场价并未真正涨起来，“调高了价格，贵了卖不出去，之后好像又调回来了”。
河北承德的一位酒商王华同样向搜狐财经表示，“去年白牛二13元涨到15元就走了不少人，换别的酒了”。
在他看来，20元以下的大众光瓶酒涨价空间很小，店里与牛栏山同价格带的老村长、承德老酒坛等一涨价就卖不动。
从业绩来看，涨价虽然改善了产品毛利率，但并没能拉动公司营收的增长。
数据显示，去年1月执行提价后，2023年上半年，顺鑫农业白酒产业实现营收45.53亿元，同比下滑约7.26%。同时占公司营收大头的中档酒、低档酒收入则分别同比下滑了6.03%、13.75%。
面对价格高敏感的客群，牛栏山为何频频提价？
白酒分析师蔡学飞指出，陈酿产品作为超级大单品以及企业主要业绩来源，适当的涨价不仅可以缓解相应的财务困境，在一定程度上也能倒逼企业把精力聚焦到更高价格的新品培育与成长上。
他进一步分析称，陈酿提价有助于提高渠道利润，进而增强市场推介力，特别是牛栏山目前处于产品结构升级阶段，金标陈酿等许多新品不断培育中，魁盛号又定位高端消费市场，短期内都无法给企业提供新的利润来源。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬有不同的看法，他向搜狐财经表示，整体来看，随着光瓶酒赛道入局者越来越多，牛栏山已经没有涨价的空间和能力，靠涨价去拉升业绩和利润肯定是不靠谱的。
王华也提到，不同于牛栏山的涨价，今年很多小地方品牌酒都降价或推出促销活动。
他举例称，售价15元/瓶的金小米酒，价格不变，但进货价从一百多元降低到100元/箱，“现在都在推这个酒卖”，进入当地市场才2年，“几乎家家店里都有了”。
金标陈酿动销不及预期
除了拉动营收，酒水行业研究者欧阳千里认为，白牛二提升出厂价，意在为升级版大单品金标陈酿让路。
据悉，2022年5月，基于新国标要求，牛栏山推出核心单品“金标陈酿”，规格为42°500ml，卡位40元价格带。
2023年半年报数据显示，白牛二生产量为9.87万千升，同比下滑45.57%；与之形成鲜明对比的是，新品金标陈酿生产量为0.43万千升，同比增长96.56%。
搜狐财经同时发现，目前牛栏山天猫及京东官方旗舰店不再售卖单瓶的白牛二，客服回应称“不挣钱”。
除了提高生产量，2023年牛栏山还在多地举办“金标牛烟火气餐厅榜”，大力打造金标陈酿全国化大单品。
只是被寄予厚望的金标陈酿市场反馈似乎并不及预期。
牛栏山曾在2022年经销商大会暨金标陈酿营销誓师大会上表示，将用四年时间，把金标陈酿打造成为中国白酒30-40元价格带纯粮光瓶酒的第一大单品，并规划2022年销售200万箱、2023年突破500万箱。
财报显示，2023年上半年金标陈酿累计销售4140.98千升，若以一箱12瓶6升计算，半年销量为69万箱左右，86.60%的增幅也不及设立目标的150%。
由于价格和市场定位与白牛二不同，搜狐财经走访发现，在牛栏山强势的小餐饮店和夫妻店，部分摆有牛栏山的货架上并未出现金标陈酿的身影。天猫牛栏山官方旗舰店也尚未上架金标陈酿产品。
除了渠道铺货问题，牛栏山在外阜市场采用的区域大商模式同样对新品推介产生一定影响。
中国酒业独立评论人肖竹青在接受采访时表示，“大商以政策优势低价窜货倾销冲击了整体牛栏山价差体系，造成市场价格极其透明，导致很多渠道商没有动力推销牛栏山”。
对此，王华深有体会，他表示自己所在区域的大经销商在涨价通知出现前便已提价，白牛二涨到156元/箱，折合单瓶进货价13元，利润非常低。
针对金标陈酿动销问题，牛栏山在投资者活动平台回应称，现阶段，金标陈酿处于重点推广和市场导入期，对公司业绩的贡献程度需要放在一个较长的推广周期来观察。
酒商王华也认为，“金标陈酿价格上可以推，但不是一下就能推起来的”。
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